【北京快3_北京十一选五】中国经济的底部究竟在哪里?|中国经济|底部

  • 时间:
  • 浏览:0
中国北京快3_北京十一选五经济的底部究竟在哪里?

  文/马光远

  据说另一个人问张五常:中国经济会不要 再硬着陆?

  张五常回答:我连陆地在哪里都没看到呢。

  随着一季度经济数据的陆续发布北京快3_北京十一选五,关于中国经济是否可能见底的讨论又结束了了热闹起来。昨天本公号发表了国务院研究中心前主任刘世锦最近的观点,按照刘世锦先生的看法,中国经济可能见底,但他有点儿强调,“另一个人说触底了会不要 再大幅度反弹,不要 再的。触底的含义只是 不要 再更低了,它将来最可能的结构只是 有另一个 大的L型,L型的底部有有另一个 小的W型,只是 三种小的波动。”刘世锦表示,可能能进入从前的平台时候,这将维持5-10年的时间。

  相对于国内三种对中国经济近几年来过于乐观的观点,刘世锦先生的观点一贯比较客观。但在关于中国经济是否见底大问题上,我仍然认为刘世锦先生过于乐观了。

  其实,在过去几年中国经济下行的过程中,几乎每一年只是 企业家可以问我,中国经济哪此时候见底,我对此的回答很简单:中国经济不要 再见底。原应很简单,在我看来,中国经济北京快3_北京十一选五尽管连续6年下滑,但我认为,每一年的经济增速可以太慢了,只是 如此快。每一年GDP的增速可以太糟糕了,只是 太漂亮了。包括2015年,中国经济的增速跌破7%,创下25年以来最低的增长记录时,我仍然认为三种数字很好,而可以很差,2016年,2017年,中国经济的增速肯定低于6.9%。

  我一个 劲强调,讨论中国经济的“底部”的关北京快3_北京十一选五键绝不在 于经济增速的下滑到几条。中国经济过去六年的连续下滑是三种趋势,也很正常,在经济超高速增长近40年后,一个 劲出现三种下滑符合追赶型经济体速率和发达经济体趋同的规律。不在 哪此大惊小怪的。可能将中国经济是否见底的讨论限于经济增速,结论是非常悲观的:中国经济再次回到高增长的概率等于零!

  讨论中国经济是否见底,讨论的出发点应该是中国经济是否完成增长模式的转换!这是大问题的关键。刘世锦先生等人好的反义词认为中国经济可能见底,仍然是在旧有的增长模式和思维中讨论大问题,比如:大伙儿儿儿认为房地产投资的增速可能触底反弹,比如制造业的数据可能可能再糟糕,比如出口继续大跌的概率小。很显然,这可以在旧有的模式下讨论中国经济大问题。中国经济走到今天,过去的增长模式和增长动力都难以为继,这是有另一个 不争的事实:

  第一,依靠大规模信贷扩张拉动经济增长的模式可能走到尽头,M2存量可能超过230万亿,M2的增速与经济增速的剪刀差不在 大,说明货币政策的边际效应在递减。

  第二,依靠政府大规模投资可能走到极致,无论是投资占GDP的比重,还是投资的速率,都不在 任何扩张的空间;

  第三,地方政府依靠举债发展的模式受到债务风险的限制,整个经济的债务杠杆率已到危险的边界;

  第四,房地产作为支柱产业,投资存量已超过合理的规模,增量可以限,房地产经济走到了真正的天花板;

  第五,低端制造业的产能和出口都可能到了极致;

  第六,随着劳动力拐点和人口拐点的到来,人口红利下的低成本扩张模式也难以为继。

  这原应,中国经济旧的平衡可能打破,在新的动能和新的平衡建立时候,一切所谓的见底预测都属无稽之谈。况且,在新旧动能转换过程中,起码要解决三大大问题:第一,过剩产能和僵尸企业的出清大问题,这可以时间;第二,债务杠杆,有点儿是企业债务杠杆大问题,这可能引发系统性风险的爆发;第三,新的动能的培育大问题,这可以简单的经济拉动力的转换,更是经济思想和理念的颠覆性再造,在旧有的经济思维下,要想成为真正的创新经济体是小概率事件。可能旧有的体制和机制可以为做大规模服务,而可以为创新服务。

  基于此,笔者认为,中国经济将陷入5到10年的“停滞期”,必须在政府穷尽所有的土方式,在无能无力时候被迫然把经济的未来真正交给市场和企业家时候,中国经济才算真正完成筑底。从历史上看,无论是日本、韩国,还是时候快速增长的经济体,从高速增长到完成模式转换,经济增速起码可以腰斩。可能必须给中国经济增速定有另一个 中期的底部,三种底部将在5%左右。

  (声明:本文仅代表作者观点,不代表新浪网立场。)